Opções trading spreads

Spreads de opções: venda e compra para formar uma propagação Quando você compra ou vende uma chamada ou uma opção de venda, você está usando apenas uma opção de greve e, por definição, negociando em um único mês de contrato, com uma data de validade e sempre apenas um subjacente . Os gregos se aplicam a essa única opção. No entanto, dependendo do tipo de comércio de spread que você possa usar, você pode incorporar não apenas ataques diferentes, mas vários meses e, em alguns casos (quando se negociam opções de futuros), vários contratos subjacentes. Mas antes de avançarmos a nós mesmos, vamos começar por pensar em termos de disseminação básica e o que isso significa. Se quisermos reduzir a idéia de um spread para sua característica mais básica ou essencial, teria que ser o uso de dois contratos de opção, conhecidos como as pernas da propagação. Usar duas pernas simplesmente significa que você está combinando, por exemplo, uma opção de compra que você compra (vende) com uma opção de compra que você vende (compra). Portanto, você está levando ambos os lados do mercado em todos os spreads (buyingselling ou sellingbuying). Essa é a parte fácil. Enquanto a propagação é um conceito simples, pode se tornar um pouco mais difícil na prática - especialmente em termos de implicações para o lucrativo dado um movimento direcional do subjacente. Muitos comerciantes são menos propensos a considerar as dimensões de risco medidas por Theta e Vega, mas isso não as torna menos importantes. Esses gregos, mostrados na Figura 1, são medidas importantes de risco, então vamos demorar um momento para revisá-los. (Para obter mais informações, consulte Conhecer os gregos e usar os gregos para entender as opções.) Delta é uma medida de exposição às mudanças de preços, a Vega é uma medida de exposição a mudanças de volatilidade e Theta é uma medida de exposição ao decadência do valor do tempo . (Para mais informações, veja Importância do valor do tempo.) Observados em termos de propagação com duas pernas, estas medidas de risco referem-se a toda a posição (ou seja, posição Delta, posição Theta, posição Vega). A posição dos gregos será explicada mais adiante, enquanto examinamos cada tipo de propagação discutido neste tutorial. Figura 1 - A opção mais importante Gregos Uma vez que um comércio de spread sempre envolve o uso de mais de um preço de ação, examinamos o que isso significa em termos dos gregos. Lembre-se de que quando você compra uma chamada, por exemplo, você está se expondo ao risco de um movimento errado do subjacente (ou seja, você não quer que o estoque cai). Ou talvez você enfrente o risco de um aumento muito lento da perda subjacente e potencial da deterioração do valor do tempo (ou seja, você quer um movimento otimista do subjacente e você o quiser o mais rápido possível). Mas quando você constrói um spread, que envolve as opções de venda e compra como dois lados ou pernas do spread, você está levando o outro lado do comércio no subjacente. Isso altera fundamentalmente o risco que você enfrenta. Agora, como você vendeu uma ligação e comprou uma chamada (por exemplo), você tem menos risco de uma queda no mercado e da decadência do prêmio (uma vez que a chamada que você vende lucrará com esses dois desenvolvimentos), em vez de enfrentar O risco de um movimento errado como mencionado acima quando em uma chamada longa, ou um mercado que se move muito devagar na direção pretendida. Em outras palavras, a compra da chamada em questão, dada uma perspectiva de alta, é subsidiada pela venda de uma outra chamada fora do dinheiro (FOTM) (o prêmio de tempo cobrado descompõe o preço de compra da compra comprada) . Enquanto limitamos o risco (voltaremos a seguir abaixo com um exemplo), também limita a exposição ao decadência do valor do tempo (ganhos de chamadas curtas com a passagem do tempo) e ao movimento do preço negativo (a chamada curta ganha aqui também). Você pode estar se perguntando como você pode lucrar com um spread se você comprar e vender uma chamada (ou colocar) que ganha e perca com movimentos não apenas errados ou sem movimento, mas também com o movimento correto no prazo correto. A resposta pode ser encontrada observando as diferentes greves escolhidas e a posição diferencial resultante Theta, Delta e Vega resultantes de qualquer construção de propagação específica. A palavra diferencial é uma maneira elegante de descrever os valores netos de Theta, Delta ou Vega (o que temos depois de combinar os valores gregos individuais em cada perna) do spread. Se você está confuso, os exemplos abaixo ajudarão a tornar esta discussão um pouco abstrata mais concreta. Lembre-se de que com uma opção definitiva você tem uma medida de Theta, Delta e Vega (entre outras medidas de risco conhecidas como os gregos). Quando você constrói uma propagação usando diferentes opções, você está combinando o Delta, Vega e Theta de cada ataque em um comércio, dando-lhe uma posição em grego. Por exemplo, quando você combina os dois valores Delta de cada opção em um spread, agora você possui um Delta líquido, ou posição Delta, que pode ser negativo (líquido curto no mercado) ou positivo (líquido longo do mercado). Isso é verdade para Vega e Theta, bem como para os outros gregos, mas as implicações dos sinais sobre os valores são diferentes, como discutiremos mais adiante. (Figura 2 - Delta Negativo, Positivo e Neutro Antes de analisar os spreads mais usados ​​com as opções de chamada e colocação, olhe mais de perto nossa idéia de posição Gregos (Para obter mais informações, veja Going Beyond Delta Simples: Compreendendo a posição Delta.) E explore o que isso significa em termos da história de risco correto. Spreads de opções: Spreads verticais Opções de propagação e propagação de spread O comércio de opções de propagação é uma técnica que pode ser usada para lucrar em condições de alta, neutras ou baixas. Ele basicamente funciona para limitar o risco ao custo de limitar o lucro também. A propagação da negociação é definida como abrir uma posição, comprando e vendendo o mesmo tipo de opção (ou seja, Call ou Put) ao mesmo tempo. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra para ações XYZ e vender outra opção de compra para a XYZ, você é de fato comercializado. Ao comprar uma opção e vender outra, você limita seu risco, já que conhece a diferença exata na data de vencimento ou no preço de exercício (ou ambos) entre as duas opções. Esta diferença é conhecida como a propagação, daí o nome desta técnica de pisar propagação. A negociação de spread é realizada através da compra de uma opção. E vendendo uma opção do mesmo tipo para o mesmo estoque. Esta técnica limita seu risco. Uma vez que você conhece o spread entre as duas opções. No entanto, os lucros também são limitados. Várias estratégias podem ser realizadas usando esta técnica. Os principais são spreads verticais, spreads horizontais e spreads diagonais. A Vertical Spread é uma opção de spread onde as 2 opções (a que você comprou e a que você vendeu) têm a mesma data de validade, mas diferem apenas no preço de exercício. Por exemplo, se você comprou uma opção de chamada de 60 de junho e tenha vendido uma opção de chamada de 70 de junho, você criou um spread vertical. Vejamos por que você faria isso. Vamos assumir que temos um estoque XYZ que atualmente tem preços de 50. Nós pensamos que o estoque aumentará. No entanto, não pensamos que o aumento será substancial, talvez apenas um movimento de 5. Então, iniciamos uma expansão vertical neste estoque. Compramos uma opção de 50 chamadas, e venda uma opção de 55 Chamadas. Vamos assumir que o 50 Call tem um prémio de 1 (desde que é apenas o In-The-Money), e o 55 Call tem um prémio de 0,25 (desde o seu 5 Out-Of-The-Money). Então, pagamos 1 pelo 50 Call, e ganhamos 0,25 da chamada 55, dando-nos um custo total de 0,75. Duas coisas podem acontecer. O estoque pode aumentar, como previsto, ou cair abaixo do preço atual. Vamos ver os 2 cenários: Cenário 1. O preço caiu para 45. Cometemos um erro e predizemos o movimento de preços incorretos. No entanto, uma vez que ambas as chamadas estão fora do dinheiro e expirarão sem valor, não precisamos fazer nada para fechar a posição. Nossa perda seria a 0,75 que gastamos neste exercício comercial de spread. Cenário 2. O preço subiu para 55. O 50 Call agora é 5 In-The-Money e tem um prémio de 6. O 55 Call agora é apenas In-The-Money e tem um prémio de 1. Não podemos esperar até a data de validade , Porque nós vendemos uma chamada que não é coberta por ações que possuímos (ou seja, uma Chamada Nua). Portanto, precisamos fechar nossa posição antes da expiração. Então, precisamos vender o 50 Call que compramos anteriormente e comprar novamente o 55 Call que vendemos anteriormente. Então, vendemos o 50 Call for 6 e compremos o 55 Call back for 1. Esta transação nos ganhou 5, resultando em um ganho líquido de 4.25, levando em conta o 0.75 que gastamos mais cedo. O que acontece se o preço do estoque saltar para 60 em vez de Heres, onde o lucro limitado - expressão limitada - expressão vem. A um preço atual de 60, o 50 Call seria 10 In-The-Money e teria um prémio de 11 . O 55 Call seria 5 In-The-Money e teria um prémio de 6. O fechamento do cargo ainda nos dará 5, e ainda nos dará um ganho nett de 4.25. Em formato tabular: uma vez que ambas as chamadas são In-The-Money, nosso lucro sempre será limitado pela diferença entre os preços de operação das 2 chamadas, menos o valor que pagamos no início. Como regra geral, uma vez que o valor do estoque excede a chamada mais baixa (a chamada 50 neste exemplo), começamos a ganhar lucro. E quando ele vai acima do Call mais alto (o 55 Call neste exemplo), alcançamos nosso lucro máximo. Então, por que queremos realizar esta opção de propagação Se tivéssemos acabado de fazer uma opção de chamada simples, teríamos que gastar o 1 necessário para comprar o 50 Call. Neste exercício comercial de spread, só tivemos que gastar 0,75, daí a expressão de risco limitado. Então, você está arriscando menos, mas você também ganhará menos lucro, uma vez que qualquer movimento de preços além do Call mais alto não ganhará mais lucro. Portanto, esta estratégia é adequada para estoques moderadamente bullish. Esta propagação específica que acabamos de realizar é conhecida como Bull Call Spread. Uma vez que realizamos uma propagação de chamadas com uma expectativa de alta ou ascendente. Da mesma forma, Bull Put Spreads. Bear Call Spreads e Bear Put Spreads são todos baseados na mesma técnica e funcionam da mesma forma. Bull Put Spreads são estratégias que também são usadas em um mercado de alta. Semelhante ao Bull Call Spread, o Bull Put Spreads irá ganhar lucro limitado em um estoque ascendente. Implementamos o Bull Put Spreads comprando uma opção de compra e vendendo outra opção de compra de um preço de exercício superior. Os Bear Spreads são semelhantes aos Bull Spreads, mas funcionam na direção oposta. Nós compramos uma opção e, em seguida, vendemos uma opção de menor preço de exercício, já que antecipamos a queda do preço das ações. A Vertical Spread é um spread onde as opções que você compra e vende apenas diferem em preço de exercício. A Bull Call Spread é um spread realizado em um estoque de alta. Você compra uma chamada a um preço de exercício específico, e venda uma chamada com um preço de exercício mais alto. O equilíbrio ocorre quando o estoque sobe acima do menor preço de exercício e o lucro máximo ocorre quando o estoque sobe acima do preço de exercício mais alto. Agora olhamos as Opções de dispersão horizontal. Os Spreads horizontais, também conhecidos como Time Spreads ou Calendar Spreads, são spreads onde os preços de operação das 2 opções permanecem iguais, mas as datas de validade diferem. Para recapitular: as opções possuem um valor de tempo associado a elas. Geralmente, à medida que o tempo avança, uma opção premium perde valor. Além disso, quanto mais perto você chegar ao prazo de validade, mais rápido o valor cai. Este spread aproveita esta deterioração premium. Vamos ver um exemplo. Digamos que estamos agora em meados de junho. Nós decidimos realizar uma propagação horizontal em estoque. Para um preço de exercício específico, digamos que a opção de agosto tem um prêmio de 4, ea opção de setembro tem um prêmio de 4,50. Para iniciar uma propagação horizontal, vendemos a opção mais próxima (neste caso, agosto) e compre a opção adicional (neste caso, setembro). Então ganhamos 4,00 da venda e gastamos 4,50 na compra, compensando-nos um custo de 0,50. Permite avançar até meados de agosto. A opção de agosto está se aproximando rapidamente de sua data de validade, e o prêmio caiu drasticamente, diz para baixo para 1,50. No entanto, a opção de setembro ainda tem outro quarto de meses, e o prémio ainda se mantém estável às 3,00. Neste ponto, fecharíamos a posição de propagação. Nós compramos a opção de agosto por 1.50 e vendemos a opção de setembro por 3.00. Isso nos dá um lucro de 1,50. Quando deduzimos nosso custo inicial de 0,50, ficamos com um lucro de 1,00. Isso é basicamente como funciona uma propagação horizontal. A mesma técnica pode ser usada também para o Puts. Uma opção de propagação diagonal é basicamente um spread onde as 2 opções diferem tanto no preço de exercício como na data de vencimento. Como pode ser visto, esta propagação contém muitas variáveis. É muito complexo e está além do alcance deste guia. Uma propagação horizontal é um spread onde as 2 opções diferem na data de validade. Você vende a opção mais próxima e Compra a opção adicional. Você fecha a posição uma vez que a data de validade mais próxima se aproxima. A Diagonal Spread é um spread onde os preços de exercício e as datas de vencimento diferem. Esperamos que você tenha gostado deste guia, e se beneficiou dos termos mais simples que usamos para descrever a negociação de opções. Observe que, ao longo do guia, não tomamos em consideração custos adicionais, como comissões e diferenças nos preços da bidask. Incluindo isso, teria complicado este guia mais do que nós queríamos. Basta observar que esses custos existem e aumentará seus custos e diminuirá seus lucros. Se você quiser ler sobre estratégias mais sofisticadas que envolvam combinações mais complexas de compras e compras de opções, confira o nosso Guia de Estratégias de Opções Avançadas. E se você está interessado em aprender sobre Análise Técnica e Indicadores Técnicos, visite o nosso Guia de Análise Técnica, se você ainda não o fez. Obras Spreads Um spread de opção é criado quando uma opção é comprada e outra é vendida simultaneamente. As duas opções tipicamente têm preços de exibição diferentes ou datas de validade, e o comerciante que colocou a ordem de propagação apenas apresentou a diferença de caixa entre a opção que está sendo comprada e a que está sendo vendida. Uma opção de spread geralmente tem um menor grau de risco e potencial de lucro máximo do que a compra ou venda definitiva de uma única opção. Terrys Tips Stock Options Trading Blog 20 de janeiro de 2017 Dez dias atrás, enviei-lhe uma nota mostrando como você poderia fazer 23 em uma opção de spread em Aetna (AET) se a ação fechada a qualquer preço acima de 118 hoje. Naquela época, negociava em 122,67. O dia ainda não acabou, mas a AET está negociando em 122 com uma hora até o fechamento, por isso parece seguro dizer que os 23 serão apreciados por todos os que fizeram o comércio. Hoje, eu gostaria de sugerir outro comércio no AET que acabará duas semanas a partir de hoje. Isso fará 40 anos. 11 de janeiro de 2017 Estamos sempre à procura de preços de opções incomuns que possam indicar uma oportunidade de investimento melhor do que o habitual. Gostaria de compartilhar uma dessas oportunidades recentes com você, uma pessoa em que eu pessoalmente agi e transmitido aos assinantes do Terrys Tips no último sábado. Envolve a venerável companhia de seguros, Aetna. Um jogo de curta duração interessante em Aetna (AET) Esta semana, estamos olhando para Aetna (AET), uma empresa de benefícios de saúde. Se você verificar o seu gráfico, você pode ver que não faz historicamente grandes movimentos em qualquer direção, especialmente para baixo: Hoje, criamos um novo portfólio nas Dicas Terrys sobre as quais gostaria de falar. É o nosso mais conservador de 9 carteiras. Consiste em selecionar 5 empresas de primeira linha que pagam dividendos entre 2 e 3,6 e que aparecem em pelo menos duas top 10 melhores listas de analistas para 2017. Esse portfólio foi projetado para ganhar 30 para o ano, e podemos saber com antecedência exatamente O que cada um dos 5 spreads fará com antecedência. Para a maioria dessas empresas, elas podem cair em 10 ao longo do ano e ainda faremos nosso ganho de 30. Também estamos repetindo a nossa melhor oferta para entrar a bordo antes de 11 de janeiro. Como fazer 30 em 5 empresas de chips azuis em 2017 Mesmo que elas caíssem em 10 Os spreads de que estamos falando são verticais. Uma vez que você encontrou uma empresa que você gosta, você seleciona um preço de exercício que Faz um Guia de 36 Duffers para quebrar o Par no mercado todos os anos em bons anos e mal Este livro pode não melhorar seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para Que você terá mais tempo para os verdes e fairways (e às vezes o bosque). Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos, e por que é especialmente apropriado para o seu IRA. Inscreva-se no seu boletim de 2 relatórios gratuitos Nossa Newsletter Agora, as dicas TD Ameritrade, Inc. e Terrys são empresas separadas e não afiliadas e não são responsáveis ​​por outros serviços e produtos. CopyCopyright 2001ndash2017 Terrys Tips, Inc. dba Terrys Dicas Inscreva-se para as dicas Terrys Newsletter grátis e receba 2 opções Relatórios de estratégia: Como fazer 70 por ano com Calendário Spreads e estudo de caso - Como o portfólio da mesa semanal fez mais de 100 em 4 meses Login Para sua conta existente agora